CBA playoffs: 浙江广厦夺冠概率高达80%

全球关税摩擦持续升级，美方对中国加码关税，对其他国家却给予宽限。市场对中美关税结果分歧加大，亚太部分国家减持美债，美国资本市场流动性危机加剧。国内避险情绪先释放后退坡，资产定价混沌。4月7日股指大跌，但随后几日在“国家队”托底下强势修复。10年国债收益率也经历下行后震荡。

债市利率回调反映两点担忧：中美短期内谈判缓和的可能性与国内政策刺激效果。美国意图削弱中国贸易地位，但难以完全摆脱“中国制造”。二季度是国内面临挑战最大的时期，出口将受全面关税压力冲击。降准降息等宽松政策预计不会缺席，外需放缓转向内需支撑，“宽货币”仍是关键。短期债市可能因数据超预期而调整，但长期看，关税冲击下利率仍处下行趋势。