全球货币体系分化，美元信用面临挑战

全球货币体系正在经历深刻变化。黄金价格创新高，美债利率上行，美元指数贬值，其他货币升值。这并非美元流动性危机，而是信用危机。以往危机中，机构抛售资产会使黄金和美债下跌、美元走高，但这次不同。美国经济前景悲观时，美元利率不降反升，汇率贬值，对手价格上涨，表明全球对美元信任下降。

美元作为国际货币曾是全球化受益者，但现在其信用面临挑战。美国利用美元地位制裁他国，如限制使用美元结算或冻结资产，这种行为破坏了信任。黄金价格上涨正反映美元信用下降。长期看，全球货币体系将分化，美元信用缓慢下降；短期看，特朗普政府政策不确定性高，若操作不当可能加速美元信用下滑。未来需关注美国政策变化，因为信任一旦破坏，修复将极为困难。