三大交易所新规剑指高频交易不公平现象

沪深北三大交易所发布《程序化交易管理实施细则》，新规自7月7日起实施。新规对高频交易差异化收费、程序化交易报告等作出明确规定，旨在维护市场公平。此前量化与游资纷争激烈，游资指责量化收割流动性，量化则称自己提供流动性。业内人士认为，A股以散户为主，若不对量化进行差异化管理，散户与高频量化间的工具差距如同“弹弓”对“冲锋枪”，极不公平。

新规落地后，量化机构表示影响有限。头部量化在资管产品中很少涉及高频量化，且部分机构已开发更长周期策略。监管重点包括高频交易差异化收费、异常行为监控及报告核查机制。交易所将重点监控瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单等四种行为，并明确内外资一致监管原则。同时，针对程序化交易行为不符、技术故障等问题，交易所可开展现场或非现场检查。