美国签署对等关税行政令，全球贸易或受冲击

美国总统特朗普签署“对等关税”行政令，美国对贸易伙伴设立10%最低基准关税。中金公司研报指出，此举超出市场预期，“地毯式”关税覆盖超60个经济体，可能推高美国PCE通胀1.9个百分点。尽管关税加剧通胀预期，但经济下行风险随之增大，美联储短期内降息可能性降低。

美债利率大幅下行，10年期国债收益率已跌破4.1%。东方金诚认为，政策不确定性引发的避险情绪将持续刺激美债利率走低。华泰证券分析，若非农数据强劲或风险偏好回落，美债仍有一定下行空间。同时，美国3月ISM制造业PMI降至49，经济放缓预期增强，进一步加大10年期美债收益率的下行压力。