黄金价格未来或突破3800美元/盎司

海通证券研报指出，黄金价格未来可能有三种走向。乐观情况下，金价或突破3800美元\/盎司；中性情况下，金价约达3200美元\/盎司；悲观情况下，金价在2600-2700美元\/盎司区间。研报强调，本轮黄金牛市并非经济因素主导，而是由非经济因素推动，如国家间信任下降和国际秩序重构。

构建的黄金定价模型显示，2022年后传统模型失效，全球央行购金成为关键影响因素。各国央行购金需求增加可能是长期趋势，主要购金国外汇储备中的黄金占比仍低，未来增持空间大。基于扩展模型预测，不同情形下金价有显著差异，但需注意量化定价模式仅作参考，风险因素包括全球央行购金速度不及预期等。