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晨鸣纸业股价于2月21日创下历史新低,跌幅达29.21%,收盘价为0.63港元。过去两日,公司股票累计下跌近40%。深交所因对A股实施其他风险警示,将晨鸣纸业从港股通名单中移除,成为此次暴跌的导火索。这家曾连续20年领先行业的造纸企业正面临前所未有的挑战。
紧急停牌揭示了晨鸣纸业面临的产能危机。除了黄冈基地保持正常运转,寿光基地仅恢复部分产能,其余主要生产基地已停机检修超过三个月,触发了ST条款。白卡纸价格自2021年以来大幅跳水,导致业务毛利率转负,行业产能过剩问题严重。2023至2024年间,新增产能超300万吨,而2025年还将有更多产能上线,给企业带来巨大压力。
面对财务黑洞和诉讼风暴,晨鸣纸业预计2024年亏损扩大至65-75亿元,远超市场预期。库存积压、信用危机以及融资渠道枯竭三重打击接踵而至。摩根士丹利下调其目标价至0.45港元,并警告复产延迟将加剧现金流缺口。业内人士预测,白卡纸价格可能进一步下滑,行业洗牌不可避免。晨鸣纸业需加速向高端领域转型,但当前环境下,资金短缺成为最大障碍。
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