红利股集体哑火，科技股强势崛起

2025年开年以来，市场风格明显切换。科技股表现强劲，低空经济、机器人、人工智能等新兴领域涨幅显著。而去年风光无限的红利股则集体哑火，特别是煤炭、公用事业和消费板块成为重灾区。Wind数据显示，截至2月19日，红利指数年内下跌5.59%，其中煤炭指数跌幅高达11.73%。

公募基金行业也受到波及，多只重仓煤炭的基金业绩垫底。曾经的股基冠军黄海管理的产品表现不佳，万家宏观择时多策略净值跌幅接近10%，其他几只产品同样跌幅居前。值得关注的是，尽管2024年是红利主题基金发行大年，但进入2025年后，这类基金普遍表现平淡，部分产品甚至出现亏损。据统计，在235只红利相关基金中，超过七成年内收益为负。

不过，也有少数红利主题基金另辟蹊径取得不错成绩。格林高股息优选、长城改革红利、鹏华改革红利等产品通过布局科技股实现逆势上涨。这引发投资者对“风格漂移”的讨论，但有专业人士认为，只要符合长期高分红潜力的标准，适当配置新兴行业并非不可接受。