全球市场因DeepSeek和特朗普关税政策动荡

春节期间，全球市场因DeepSeek的崛起和特朗普关税政策而动荡。海外央行会议则相对平静，美联储暂停降息，鲍威尔表示对当前政策满意，短期内3月不降息可能性较大，但降息预期仍存波动；长远来看，降息趋势不变。欧洲中央银行如预期降息，并释放更多宽松信号，预计上半年会有进一步降息动作。特朗普政府正加速推进遣返非法移民、削减财政支出及加征关税等政策，特别是通过关税施压拉美国家解决移民问题，同时寻求与各国达成贸易协议。

资产方面，美股政治周期规律在特朗普任期内变得模糊，长周期下美股仍有上涨空间直至利率触底。美元指数受关税政策支撑，投资者应关注4月初关税审查结果以及俄乌局势变化。美债收益率短期内可能维持高位，3月议息会议前后降息预期的波动值得关注。

重要经济数据显示美国经济增长放缓，但仍保持消费韧性，Q4实际GDP环比折年率初值为2.3%，略低于预期。通胀压力有所缓解，PCE和核心PCE同比分别稳定在2.6%和2.8%。欧元区经济增长也出现放缓迹象，Q4 GDP环比零增长，不及预期。

海外央行动态中，美联储选择按兵不动，鲍威尔强调风险中立态度。欧央行降息并放鸽，预示着上半年或有更多降息措施。日本央行成员对通胀预期持乐观态度，暗示未来可能择机加息。

时政方面，特朗普政府利用关税作为筹码，推动多项外交目标。反移民政策坚定实施，旨在应对科技革命后的失业挑战。DeepSeek引发国际多方争夺，伴随而来的是监管、竞争和封锁等问题的复杂化。

境外资产表现各异，股市涨跌互见，债券市场收益率走势分化，外汇市场上美元走强，商品市场金属价格普遍上涨，能源和农产品价格则呈现不同走向。