医药板块迎来转机，2024年ETF净流入超154亿

医药板块在多年回调后，投资价值备受关注。从ETF资金流向看，投资者对医药板块仍抱有期待。2024年全年，医药主题ETF净流入超154亿元。即使今年A股震荡，截至1月15日，相关医药ETF平均收益率为-4.57%，仍有6.66亿元资金流入。

景顺长城基金经理乔海英认为，2025年将是医药行业信心修复的一年。经过四年调整，医药行业估值已处于低位，预期将迎来转机。主要原因包括：商业健康险和支付端改革有望提振行业情绪；创新药企将迎来收获期，创新能力提升将赢得市场认可；医疗需求持续增长，优质公司业绩有望加速释放。乔海英形容2025年的医药市场“初沸如泉涌”，随着创新药品种不断涌现，行业活力将逐渐显现。

对于细分领域，乔海英看好创新药械和出海链条，认为这些领域更具成长潜力。她指出，增量市场主要来自医药出海和医疗自费，而存量市场则面临医保支付增速放缓的压力。在个股选择上，她强调成长性、确定性和估值匹配度的综合考量，追求长期可持续的超额收益。