城投债利差收窄投资机会显现

近期债市波动加剧，不少品种单日振幅扩大，持仓体验欠佳。交易难度上升，信用利差逐步收窄。AAA城投债5Y-1Y利差已跌至12.04bp，接近去年9月低点。

高频交易品类市场博弈不稳定性增强。业内人士建议关注城投债，尤其在部分弱资质省份区域进行中短久期下沉，获取可观票息收益。AA-城投债利差从去年12月超130bp高点降至93.50bp，仍有超40bp压缩空间。投资机构可择时交易，配置长短久期品种，以获得资本利得或规避风险。第五轮地方债置换背景下，低等级、长久期城投债表现或更优，山东、四川等地区城投债收益率较高，值得优先选择。