万科债券领跌，地产债市场延续下行

1月16日，地产债市场延续跌势。截至下午两点，万得地产债30指数大跌近4%，跌破1000点大关，连续第六个交易日收阴。其中万科多只债券领跌，“21万科02”上午跌幅超20%触发临停，午后进一步扩大至27%。其他多只万科债券跌幅也超过10%-18%不等，龙湖集团债券同样未能幸免。

展望2025年，房企将面临超过3000亿元的到期压力和2000亿元的回售压力。尽管2024年四季度地产债融资有所回暖，但业内认为这种趋势能否持续仍有待观察。优质央国企地产债仍具配置价值，但以万科为代表的少数龙头房企债券波动，将对整个行业的债券价格和利差产生重要影响。中金公司建议投资者可适度选择优质头部央国企债券，维持中等久期策略。