春节前资金面趋紧，隔夜利率飙升

春节临近，市场资金面趋紧。交易员在多个资金交易群里“跪求”隔夜资金，撮合交易的资金价格飙升，隔夜市价达到5.5%，且部分资金设定了1亿起步的门槛，导致有价无市现象频现。债市甚至流行起“打油诗”。早盘CNEX资金面情绪指数升至77，为年初以来最高。DR001、R001、Shibor O\/N等利率大幅上行，GC001更是一度飙升至3.315%。

本周市场面临多重压力，包括大额MLF到期、居民取现需求和税期缴款，预计带来约3.5万亿资金缺口。美国12月非农数据超预期，使市场认为美联储降息节奏放缓，进而影响境内降息步伐。不过，多位业内人士对后续资金价格走势持乐观态度。潘功胜行长重提适度宽松货币政策，预计不会出现钱荒，年前降准落地也有可能。当前资金面紧张持续时间或受限，长债利率调整空间有限，仍可保持一定长债与超长债持仓。