银河证券展望2025年A股：新质生产力成核心主题

在银河证券2025年策略会上，首席策略分析师杨超对市场投资环境、A股发展趋势等进行了分析。他指出，“大幅度、大变革”是A股市场的核心主题。未来3至5年，新质生产力、自主可控和高端制造将成为长期关注的板块。

2025年的投资者环境充满变数。海外方面，美国货币政策转向及二次通胀风险等因素影响显著。国内则面临修复动能不足、实体经济活跃度待提升等问题，其中房地产市场走势尤为关键。政策上，“稳”与“进”的协同至关重要，如重大风险防控和高质量发展部署。同时，新动能正蓄势待发，高端制造、科技创新等有望逐步替代房地产成为经济发展重点。综合来看，2025年A股市场将呈螺旋震荡上行态势，若要形成牛市，需满足市场流动性充裕和上市公司具备持续业绩支撑两大条件。政策面在此两方面重点布局，使A股市场保持一定优势，尤其聚焦于房地产领域。此外，大小盘风格转换与资金面相关，成长和价值风格将呈现均衡策略，需关注M1、M2、中美利差等指标变化。投资结构上，央国企改革、科技创新以及有明确业绩改善的大消费板块值得关注。