商业银行成债券市场最大参与者

债券市场以机构为主导，展现出复杂多变的特点。商业银行、基金、银行理财等大型机构是市场的主力军。不同机构因资金来源和投资策略差异，展现出各异的投资行为。例如，银行理财偏好信用债，而银行自营资金则更倾向于利率品种。

截至2024年11月，商业银行持有债券占比达56.63%，成为债券市场最大参与者。其投资重点为国债、地方债和政策性银行债等利率债，合计占比超80%。四大行凭借全国网点优势和较低负债成本，在地方政府债方面持仓居多。相比之下，农商行更青睐同业存单，持债比重达20-30%。这类银行专注区域经济，信贷投放稳健，选择配置更多同业存单来平衡收益与风险。

基金在债券市场也占据重要地位。公募债基资产净值达9.12万亿元，其中短期纯债基金对信用债情有独钟，占比高达83.75%。中长期纯债基金则更注重稳健收益，利率债占比48.33%，略高于信用债。

银行理财规模稳步增长，截至2024年底已达30.27万亿元，成为第三大债市投资者。理财产品主要持有中高等级信用债，占总投资资产的41.13%，且偏好短期限品种。

这些机构投资者的行为深刻影响着债券市场的走势和发展方向。