煤炭板块连续六年收阳，2025年前景乐观

煤炭板块近年来表现强劲，2019年至2024年连续六年收阳，全年股价上涨近五成。尽管自2023年起煤价逐步下移，煤企盈利普遍下滑，但煤炭指数去年和今年均涨超18%。高股息成为推动因素之一，方正证券数据显示，煤炭板块以5.6%的平均股息率在全行业领先。

展望2025年，业内普遍认为动力煤供需双强，价格将在区间内波动运行。政策面利好不断，国务院国资委将市值管理纳入考核，央行股票回购增持再贷款政策落地。这些措施有助于推高股价，实现煤炭板块价值重估。此外，清洁能源虽逐渐替代煤炭，但在当前大电网结构中，煤电对于保障电网安全稳定仍至关重要，其稀缺性或将增强。