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今年银行“二永债”赎回规模显著增长,总偿还量达1.11万亿元。数据显示,78只债券被赎回,比去年增加23只。这主要得益于债券市场利率走低,以及大量永续债首次进入赎回期。商业银行通过赎回高利率旧债并发行低成本新债,以优化资本结构和降低融资成本。
值得注意的是,在这波赎回潮中,仍有6家银行选择不行使赎回权,较去年有所减少。这些银行多为中小城农商行,由于资本充足率较低、盈利能力弱等原因,面临再融资压力。展望未来,2025年将有约1.2万亿元“二永债”到期。尽管存在一定赎回压力,但随着特别国债补充资本等政策支持,整体压力有望缓解。预计大多数银行仍会延续发新债置换旧债的做法,不赎回的银行数量不会大幅增加。
在发行方面,今年以来商业银行“二永债”发行规模已超1.6万亿元,远超去年水平。分析认为,明年净融资规模预计在3500-4000亿元左右,对应发行规模约1.55-1.6万亿元。随着银行补充资本压力减轻,市场对优质二永债的需求将持续存在。
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