上证综指涨幅超20%

华创证券研报显示，历史上五次快牛均在20个交易日内，上证综指涨幅超20%。本轮行情自9月18日至9月30日，上证综指已涨22.8%。参考历史数据，五次快牛期间的指标变化对当前行情有借鉴价值。

成交额方面，过去五次牛市期间，成交额平均放大12.2倍，本轮行情成交额放大5.4倍。成交额见顶后，上证综指涨幅明显收窄。融资融券余额方面，2014年至2015年牛市期间增长5.5倍，本轮行情两融余额增幅不大，需关注1.74万亿的警戒线。

新成立基金份额方面，四次牛市平均增幅9.9倍，本轮行情9月新成立基金偏股型份额为285.9亿。沪深300 ERP分位数从99.9%降至61%，ERP绝对值从7.16%降至5.39%。沪深300股息率与十年国债利率之差从1.38%降至0.62%。

标志性个股方面，东方财富涨幅已超2019年牛市，但券商股涨幅偏低。创新高个股数量方面，创三年新高个股数量占比最大值仅2.8%，远低于历史平均水平。官媒定调仍处呵护阶段。

市场波动风险加剧，需谨慎应对。