权益市场上涨 债券市场回调

9月27日，权益市场持续上涨，债券市场大幅回调。10年期国债收益率升至2.15%，30年期更甚，达2.31%。国债期货普跌，30年期主力合约下跌2.42%，10年期跌0.94%。

尽管央行下调存款准备金率并降低逆回购利率，债券市场压力未减。央行支持权益市场的新工具使股市走强，影响债市情绪。此外，降息降准虽释放宽松信号，但市场已提前消化，获利了结情绪浓厚。保险资金仍是主要买家，其他交易性资金则多观望或已止盈。

业内人士称，政策频出超出预期，利好已尽，市场预期反转，至少影响一个季度。即使经济数据不佳，也不应继续持有债券牛市思维。专家认为，短期内长债利率或受扰动，但经济回升需时日，货币政策仍有放松空间，长端利率风险可控。当前市场已充分预估政策影响，若政策落地前收益率曲线极端陡峭，长债配置价值或将再现。然而，在当前背景下，贸然抄底并非明智之举。