美联储9月或降息50个基点

9月5日，利率期权市场显示，交易员正加大对美联储本月降息50个基点的押注。这反映了市场对决策者可能采取激烈措施预防经济下滑的预期。与SOFR挂钩的期权显示，9月13日到期的看涨期权持仓量激增。

若非农就业报告和CPI指数表明劳动力市场与通胀降温，足以支持更快的宽松政策，这些押注将获益。本周初提及的三大数据考验中，7月JOLTs职位空缺数率先出炉，数据显示职位空缺大幅下降，加剧了对降息50个基点的预期。隔夜JOLTS报告后，降息50个基点的概率一度达50%，后降至45%，仍高于前一天的38%。

单凭一个数据，25个基点与50个基点降息概率接近持平，使接下来两大关键数据公布前，降息悬念倍增。摩根大通资产管理的Priya Misra指出，劳动力市场放缓已引起美联储关注，考虑到高利率与经济滞后期，50个基点的降息合情合理。

债券市场表现显示，交易员已为美联储持续降息做准备。2年期与10年期美债收益率结束倒挂。历史上，美联储曾在市场危机时降息50个基点以上，但当前美国经济仍在增长，股市也未显著下跌。

尽管如此，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话增强了50个基点降息的预期。然而，过去几年中，过早押注美联储转向导致了损失，因此许多投资者仍保持谨慎。野村证券的Jonathan Cohn认为，首次降息幅度取决于非农就业报告。如果失业率和裁员达到一定水平，降息50个基点并非不可能。