8月LPR报价维持不变

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了8月20日的贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，两个品种均与上月持平。东方金诚首席宏观分析师王青表示，这一结果符合市场预期。

LPR保持不变有多重因素。7月22日，央行下调了公开市场7天期逆回购操作利率10个基点至1.70%，随后1年期和5年期以上LPR也相应下调至3.35%和3.85%。民生银行首席经济学家温彬认为，由于7月已经进行了调整，且8月逆回购利率未变，短期内LPR进一步下调的可能性较小。

今年，央行通过健全市场化利率形成和传导机制，推动LPR改革，促使贷款利率稳步下降。数据显示，7月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.65%，与上月持平，比去年同期低22个基点；新发放个人住房贷款利率为3.4%，比上月低9个基点，比去年同期低68个基点。

王青分析称，鉴于宏观经济整体向好且风险可控，货币政策有条件保持稳健，连续下调政策利率的必要性不大。此外，商业银行净息差压力仍然存在，加上近期资金面边际收敛，也限制了LPR短期进一步下调的空间。

值得关注的是，近期央行引导LPR报价更多参考短期政策利率，中期借贷便利（MLF）利率的作用逐渐减弱。央行发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》指出，随着利率市场化改革的深化，MLF利率对LPR的参考作用下降，而7天期逆回购操作利率成为了主要政策利率。这些改革措施旨在完善市场化的利率形成和调控机制，提高LPR报价质量，更好地支持实体经济的发展。