银行股领跑市场

今年银行板块领跑市场，截至8月19日，申万银行指数涨幅达到19.08%，超越其余30个一级行业超过10个百分点。五大行股价更是创下历史新高。

银行股上涨的背后，市场追求高胜率和确定性的环境起到了推动作用，特别是对五大行这类高分红、低波动性的标的追捧。更重要的是，增量资金的变化成为了关键驱动力。年初以来，两大资金流成为主导：ETF和保险资金。两者均对银行股有着较高的配置比例，从而成为推升银行股的关键力量。

一方面，保费增长带动保险资金大量流入市场。数据显示，截至2024年6月，保险公司保费收入同比增长10.65%，保险资金运用余额增长9.62%，为市场注入了大量流动性。尽管市场整体表现疲软，但保险资金规模的增长为市场带来了难得的增量。其中，银行股作为保险资金的第一大重仓方向，显著受益于保险资金的持续流入。

另一方面，ETF成为今年市场重要的增量来源，银行股是其持仓比例最高的方向之一。年内股票型ETF净流入约6293亿元，其中跟踪沪深300指数的ETF产品净流入最多，达到4477亿元。银行作为沪深300指数的第一大权重行业，自然从中受益匪浅。

资金面对市场风格的影响日益凸显，是今年市场关注的重点方向。保险资金和ETF均倾向于配置大盘龙头股，这也进一步加强了这一市场风格。因此，理解资金流向对于把握市场趋势至关重要。

风险方面，需留意经济数据波动、政策超预期收紧以及美联储超预期加息等因素。