债券评级市场加速转型

8月15日，交易商协会与中国证券业协会联合发布了2024年第二季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报。通报显示，二季度评级机构承揽债券产品2626只，环比增长16.92%，但同比减少了8.25%；主体评级则达到了2671家，环比增长94.96%，同比增长45.72%。随着评级新规实施三年，取消债项强制评级的影响逐渐显现，评级机构正加速转型。

具体来看，中诚信国际与联合资信在2024年第二季度业务量占比最高，分别为30.34%和25.26%；东方金诚和中证鹏元紧随其后，占比12.84%和11.25%；上海新世纪和大公国际占比分别为7.36%和7.00%；其他评级机构业务量占比均不足3%，市场呈现明显分化。

取消强制评级后，债券市场中无评级债券的占比显著上升。据联合资信数据，2023年无评级债券的期数占比为57.10%，比2022年同期提高了6.67个百分点；公开发行市场债项评级项目数量降至3239个，同比下降8.61%。新发行的短融中无评级债券占比从2021年的56.20%升至2023年的93.04%，其中证券公司短融金融债中无评级债券占比更是从43.10%飙升至96.84%。

业内人士指出，取消强制评级导致信用评级业务量明显减少，评级机构正在谋求转型，主体评级业务和非评级创新业务逐渐占据主导地位。评级行业正从“监管驱动”转向“市场驱动”，评级机构纷纷加快市场化转型，开拓风险管理、证券估值、指数、数据、模型、绿色金融等非评级业务，这些业务已成为新的利润增长点。同时，业内人士强调，尽管传统评级业务仍是主要营收来源，但评级机构需要开发更具区分度的评级体系，以适应市场的变化。