巴菲特大幅减持苹果股票

摘要：投资巨擘巴菲特大幅减持苹果股票，引起市场广泛关注。我们分析了可能的原因，包括监管环境的变化、AI技术的影响及宏观经济的不确定性。

事件：巴菲特减持苹果股票至一半，市场反应强烈。自2016年起，巴菲特逐步购入苹果股票，至2021年持有9亿股，成为第三大外部股东。然而，2024年第一季度起，巴菲特开始减持，持股量降至3.95亿股，减幅达56%。巴菲特曾看好苹果从硬件向服务业务的转变，但在智能手机市场疲软的背景下，他选择适时退出。

可能原因一：监管环境变化挑战苹果商业模式。苹果的生态系统在全球范围内面临监管压力，尤其是美国法院裁决谷歌与苹果之间的搜索合同违反反垄断法，以及欧盟数字市场法案要求苹果开放第三方支付并降低佣金。这些变化可能影响苹果的服务收入和利润，不符合巴菲特的投资策略。

可能原因二：AI技术可能导致手机换机周期延长。尽管市场对苹果发布的Apple Intelligence抱有高期望，但高昂的研发成本和消费者是否愿意为此买单仍不确定。巴菲特的减持可能反映了他对AI手机发展的谨慎态度。

可能原因三：巴菲特现金持有量创历史新高，或表明对宏观经济的担忧。鉴于手机市场的可选消费性质，全球经济的不确定性可能影响销量。巴菲特现金持有比例高达25%，为2005年以来最高，这显示出他对全球宏观经济形势的谨慎。同时，苹果供应链中的中国公司占比高，未来关税政策变动也可能影响成本结构。

风险提示：中美贸易关系紧张加剧的风险、宏观经济下滑风险以及新产品渗透不及预期的风险。本报告提及的未上市公司内容基于客观公开信息整理，不构成投资建议。