科技股暴跌日元强势反弹

7月26日讯，在最近的文章中，我们提到了市场热点的大逆转。其中最受瞩目的莫过于科技股暴跌和日元的强势反弹。这两件事都始于7月11日，当时美国发布的CPI数据低于预期，点燃了市场对美联储降息的期望。

从那以后，“七巨头”市值缩水相当于整个亚马逊的价值，而美元兑日元汇率则重挫近800点。如果这种趋势持续，7月11日可能会成为今年金融市场最重要的日子之一。

当天疲软的CPI数据引发了市场对美联储降息的预期，导致美元与日元间的利差失衡出现逆转。美元兑日元汇率下跌超过5%，打破了投机者的长期盈利势头。日本当局似乎也趁机进行了疑似干预。与此同时，美股轮动，小盘股表现亮眼，而大盘股承受抛压，尤其是科技股。

虽然起初看起来两者变动的原因不同，但实际上它们之间存在着一定的联动性。当一种投资策略出现问题时，可能会迫使投资者调整其他策略，特别是在对冲基金中常见的同时做空日元和做多科技股的情况。日元作为避险货币，其升值可能导致全球资产波动性增加，尤其是在科技股因人工智能热潮减退而动荡不安的情况下。

ING策略师Chris Turner和他的团队认为，日元空头平仓正在加剧全球避险情绪，而Blue Edge Advisors公司的Calvin Yeoh则指出，夏季流动性较低，若美元兑日元持续下跌，可能引发更大规模的平仓和资产清算。

随着今晚6月PCE物价指数的公布，市场是否会再次掀起波澜尚不得而知。虽然PCE数据通常不会像CPI那样引起剧烈波动，但在数据公布之前，一切皆有可能。