二十届三中全会指引资本市场改革

二十届三中全会以“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”为主题，制定了全面深化改革的总目标，并规划了未来五年的改革任务。多家券商随后发布了关于会议内容的研报，探讨了资本市场的发展方向。

**中信证券**指出，与新质生产力相关的产业投资将成为地方政府的工作重点。预计国企改革将持续深化，并在新质生产力上加大布局。政策将平等对待国企与民企，共同推进现代化进程。此外，教育、科技、人才是现代化的基础，教育体系将进一步强化，科技方面将合力攻克关键技术难题，优化人才创新环境。

**中信建投证券**从会议精神、边际变化和投资方向三个层面解读会议，强调了所有制经济改革、统一大市场建设、财税体制改革、土地制度改革、高质量发展、房地产发展模式、教育科技人才一体化改革、开放领域扩大、重点领域安全以及生态环境治理等内容。

**中金公司**认为，《决定》利好资本市场中长期发展，强调了市场在资源配置中的决定性作用，推动国有资本向关键领域集中，推进自然垄断行业改革，完善要素市场规则，加快内需体系建设等。这些改革措施将增强金融机构服务实体经济的能力。

**银河证券**将会议称为“百年局，中国策”，认为它具备支持全面创新、强调安全稳定、注重盘活存量等特点。银河证券总结了十六个关注点，包括深化国资国企改革、促进民营经济发展、构建全国统一大市场、加快培育完整内需体系等。

**海通证券**指出会议锚定了2035年基本实现社会主义现代化的目标，并重点部署了未来五年的改革举措。经济体制改革包括五大方面，同时强调全面创新和五位一体的整体推进策略。国家安全被置于更加突出的位置，党的领导是推进现代化的根本保证。

**广发证券**关注了一些关键改革细节，如国有经济增加值核算、领域价格改革、政府投资支持机制等。新质生产力及发展耐心资本成为重点，有助于提升传统产业和新兴产业发展。

**浙商证券**认为，《决定》和证监会的最新部署为资本市场服务新质生产力开辟了新空间，对于稳定市场预期和提升市场活力至关重要。资本市场将发挥重要作用，特别是在支持科技创新方面。

**兴业证券**从十大要点解析会议内容，涵盖了市场与政府的关系、国企与民企的地位、统一大市场的建设、高质量发展、全面创新、宏观经济治理、城乡融合等多个方面。

**华福证券**强调《决定》对中国资本市场发展的重视，提出要完善资本市场基础制度，健全投资和融资功能，支持科技创新，推动新质生产力发展。改革旨在建立资本市场长期稳定发展的制度根基。

**东吴证券**表示，要深入学习领会会议精神，将“六个坚持”贯穿改革全过程，切实增强工作的科学性和创造性，以高度的责任感抓好贯彻落实，为中国式现代化做出贡献。

**西部证券**强调要坚持党的领导，走中国特色金融发展之路，锚定新质生产力，赋能科技自立自强和现代化产业体系建设。作为金融机构，要在深化改革的征程上强化使命担当，切实做到“金融报国、金融为民”。

**方正证券**指出，二十届三中全会为金融领域改革和发展指明了方向，包括深化资本市场改革、金融体制改革以及高质量发展和安全性运行相结合等方面。金融体制改革旨在促进金融市场的稳定、高效和开放，更好地服务于实体经济发展。

**华西证券**从七个方面分析了会议释放的重要信号，包括重申市场决定性作用、兼顾存量管理、发展新质生产力、构建全国统一大市场、增加地方自主财力、制定金融法以及加快构建房地产发展新模式。