LPR下调冲击银行股 长远利好待显现

七月，LPR如期下调十基点，A股银行板块应声而跌，四十二只银行股无一幸免。招商银行领跌，盘中跌幅触及3.1%，银行板块整体跌幅超1.60%。然而，午后行情略有回暖，整体跌幅收窄至1.39%，但仍有多达八家银行股价跌幅超2.0%，包括招商银行、沪农商行等。

标普信评金融机构评级部总经理李迎指出，LPR下调对银行息差造成不利影响，预计2024年银行业净息差将下滑20-30bp。专家分析，短期内银行息差将承压，但从长远看，降低社会融资成本将推动宏观经济修复，利好银行净息差和资产质量。光大证券预测，LPR下调将使上市银行2024年净息差下降1.5bp，营收增速下滑0.6pct；2025年净息差下降3bp，营收增速下滑1.2pct。

业内普遍认为，LPR下调虽短期影响银行息差，却能刺激实体经济融资需求，尤其是缓解房贷提前还款压力，稳定楼市。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，银行调降LPR意味着贷款利息收益下降，短期内可能压缩利差，但若负债端成本快速下行，可缓解净息差压力。东莞证券分析师吴晓彤强调，宏观经济复苏是银行板块估值的关键，降息有望通过增加贷款规模来弥补价格下降的影响。

面对LPR下调带来的挑战，业内预判新一轮存款利率下调周期即将开启，旨在减轻银行负债端压力，稳定净息差。光大证券指出，LPR下调后，存款利率下调周期或将重启，推动存贷款广谱利率整体走低。东方金诚首席宏观分析师王青表示，LPR下调将带动企业贷款和居民房贷利率下行，银行存款利率也将随之调整，有助于稳定银行净息差。

综上所述，LPR下调虽带来短期阵痛，但长远来看，通过刺激实体经济和调整存款利率，银行有望实现息差稳定和资产质量提升，促进宏观经济健康运行。