腾赚财经早报：A股又大跌 电力、地产板块逆市活跃 半导体、游戏传媒股下挫 　　

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　　①AI概念股展开反弹，CPO、PCB板、存储芯片等细分方向领涨，但并未与指数形成共振，后续延续性仍有待观察;

　　②市场整体环境较弱的背景下，部分资金选择抱团于高标股之中，故市场的热门板块后续或将进入缩容炒作阶段。

　　大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，AI概念股展开反弹，CPO、存储芯片等方向领涨，拓维信息、德明利涨停。房地产板块震荡走强，金科股份、荣盛发展等涨停。机器人概念股探底回升，双飞股份、爱仕达、五洲新春等涨停。智能驾驶概念股尾盘走强，浙江世宝、瑞玛精密涨停。下跌方面，稀土等周期股陷入调整，龙磁科技、锌业股份等跌超5%。总体上个股跌多涨少，两市超2700只个股下跌。沪深两市今日成交额8198亿，较上个交易日缩量480亿。

　　板块方面

　　今日AI概念迎来修复反弹，其中CPO板块再度涨幅居前。华丰科技、光库科技、华工科技、永鼎股份等个股涨超5%，旭光电子、凌云光、剑桥科技等个股涨居前。

　　国金证券指出，人工智能加速算力需求爆发，带动光模块向高速率和新技术趋势演进。1)当下海量大模型训练与推理都在云数据中心完成，带动数据中心与各类网络基础的加速建设;2)英伟达AI数据中心采用与叶脊式相近的胖树(fat-tree)网络架构，相比于传统数据中心的带宽逐层收敛，对高速率光模块有更高的需求。3)海外云厂商的光模块新一轮升级周期逐渐开启，产品迭代推动800G光模块与高速率光芯片高景气周期来临。

　　从市场角度来看，相较于下游的应用或者大模型等方向，目前以CPO依旧在AI整体反弹的过程中表现更为活跃的细分。不过需要注意的是，受到市场整体环境较为孱弱影响CPO板块今日整体还是呈现出冲高回落的走势，再加之前期回调的过程中累积了不小的套牢卖压，板块整体全面转强的难度依旧不低，后续依旧是在板块中寻找一些个股性机会为宜。

　　存储芯片板块反复活跃，香农芯创涨超10%，万润科技、德明利涨停，聚辰股份、佰维存储、雅创电子、大为股份等个股涨幅居前。消息面上，7月三星将DRAM月产量削减至62万片晶圆，同比减少12%以上，创下了公司自2021年第三季度以来DRAM产量的新低。

　　随着三星、SK海力士及美光三家存储巨头相继减持，目前存储芯片行业正逐步摆脱库存过剩的负担。TrendForce近日在报告中表示，DRAM现货市场中，近期低价DDR4产品出现零星涨价。此外该机构另一份报告指出，DRAM市场中买家与供应商已开始讨论第三季度合同，初步报价显示，DDR5与LPDDR5X产品价格进一步下跌的空间已经不大。华鑫证券认为，存储芯片价格整体呈现下跌趋势变缓的状态，周期底部区间基本确认。存储行业周期性极强，本轮周期拐点或将来临。但需注意的是，即使行业基本面已经呈现拐点迹象，但在目前较弱的市场环境之中后续大概率仍会经历反复震荡，因此若想参与该方向逢低布局往往具备更高的胜率。

　　房地产板块震荡走强，金科股份、荣盛发展等涨停，铁岭新城、合肥城建、南国置业等个股涨幅居前。

　　从行业基本面来看在2-3月的“小阳春”行情后，前期积累的刚需需求释放完毕，地产行业的复苏动能衰退。6月百强房企销售金额同比下降27.6%。政策方面，首二套主流房贷利率降至4.0%/4.91%，LPR下调打开下降空间，二季度调整力度和频次趋缓，目前来看前期政策对销售提振效果仍有限，有待政策进一步释放，但预计政策仍将以稳为主，城市局部调控仍是主基调，一线以及强二线城市有望放松交易限制，包括放宽非核心区域购房要求、下调二套房首付比例等。

　　个股方面

　　机器人概念股探底回升，其中德迈仕与通力科技两只20CM的标的进一步向上冲高，可以看到本轮行情中上述两只个股始终保持着沿5日均线高角度上涨的强趋势。10CM个股来看，爱仕达率先完成了反包涨停，新时达虽未能封死涨停但同样涨超7%。中马传动与巨轮智能在昨日大跌后也迎来了反弹，但修复力道较弱，更偏向于被动跟涨。而随着板块内部的分歧进一步加剧，后续机器人概念或将进入缩容炒作的阶段，越来越多的个股可能在此过程中掉队。

　　另外在市场整体环境较弱的背景下，部分资金开始选择进行高标抱团，最为典型的莫过于午后浙江世宝异动拉升涨停。在成功向上开拓市场空间的同时，也成为无人驾驶方向的重要的情绪锚点，当其能够进一步向上冲高时，在资金正反馈下无人驾驶方向一些刚启动的个股仍具一定的补涨空间。同理AI概念股中，拓维信息、鸿博股份成为了短线资金博弈的重点，AI的反弹想要延续的话，这两只情绪高标仍需在后续走出更强的溢价。

　　后市分析

　　截至收盘，沪指跌0.54%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.91%。北向资金全天净卖出13.44亿元，其中沪股通净卖出21.73亿元，深股通净买入8.29亿元。

　　受到世界人工智能大会召开的催化，今日市场的热点再度回归至了科技股方向。但从市场的反馈来看，三大指数再度全线收跌，近3000家个股飘绿，量能进一步萎缩，显然科技股的反弹并未与市场形成共振。从短线来看，大盘在今日持续调整的背景下，短线重回整理格局，后续或将进一步向下探低。不过从位阶与估值的角度来看，目前大盘仍处于偏低水位，并且此前一轮的反弹中并没有累积过多的获利兑现盘，因此即使后续指数再度下探，空间仍相对有限，应对上当后市出现止跌企稳信号时测单低吸，风险或相对可控。

　　银河证券2023年中期策略指出，展望下半年A股市场走势，正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。建议关注以下“2+1”主线轮动：(1)国产科技创新：电子(半导体、消费电子)、通信(光芯片、运营商转型数字经济平台)、计算机(AI算力、数据要素、信创)以及传媒(游戏、广告、平台经济)等。(2)贯穿全年的主线“中特估”：能源、电力、基建、房地产产业链等。(3)业绩绩优、政策支持下迎来反弹契机的大消费细分领域：食品饮料(白酒、啤酒)、医药(创新药、中药)、周期底部农林牧渔(猪周期)以及汽车产业链(部分新能车、汽车零部件)等

　　市场要闻聚焦

　　1、金融监管总局就税延养老保险试点与个人养老金衔接征求意见

　　金融监管总局近日已就个人税收递延型商业养老保险试点与个人养老金衔接有关事项在业内征求意见，拟开展个人税收递延型商业养老保险试点与个人养老金衔接工作。根据征求意见稿，税延养老保险试点公司应当坚持依法合规、积极主动、便利操作原则，做好政策宣传，尊重客户选择，优化办理流程，维护客户合法权益，有序开展税延养老保险试点业务与个人养老金制度衔接，原则上于2023年底前完成各项工作。 (上证报)

　　2、被指“唱空”内地银行股 高盛回应

　　高盛今日回应市场关注的“下调个别银行评级的相关研报”说法。高盛指出，报告核心内容是，如果地方债务被允许展期，则违约风险可控。随着地方债务余额继续增长，我们预期存量债务展期及新增债务均会面临利率下行，从而带来利息收入损失。但由于地方债务中的债券部分有税收和资本节省，更高的债券占比可以有效帮助银行减少利息收入下滑对利润带来的影响。因此，地方债务中债券占比也是银行利润增长分化的重要影响因素。

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