腾赚财经周刊|创业板跌跌不休 存量机构补仓基本完成 下阶段价值占优

一、早间新闻精选

1、中国证监会17日发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。沪深交易所将于2023年2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在中国证监会的审核和受理顺序接续审核。2023年3月4日，沪深交易所开始接收主板新申报企业的申请。

2、证监会17日发布境外上市备案管理相关制度规则，自2023年3月31日起实施。证监会表示，国家扩大资本市场对外开放的方向不会改变，境外上市备案管理制度规则的发布实施，将更好支持企业依法合规到境外上市，利用两个市场、两种资源实现规范健康发展。

3、根据中国、俄罗斯、南非三方达成的共识，2月20日至27日，三国海军将在南非德班至理查兹湾以东海空域举行第2次海上联合演习。

4、银保监会、央行日前就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。两部门拟将银行分为三个档次，匹配不同的资本监管方案。1、规模较大或跨境业务较多的银行将对标资本监管国际规则；2、资产规模和跨境业务规模相对较小的银行将实施相对简化的监管规则；3、规模小于100亿元的商业银行，引导聚焦服务县域和小微企业。

5、中国证监会、中国人民银行近日联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，自2023年5月16日起施行，明确了重要货币市场基金的特别监管要求，增强基金管理人及产品抗风险能力。

二、宏观经济

1、乘联会秘书长崔东树：1月乘用车市场零售达到129万辆，同比去年降38%，较上月环比下降40%，无论同比增速与环比增速都是本世纪以来的1月最低数据，车市没有实现1月开门红，这是符合预期的合理走势。

2、香港机场管理局：1月，香港国际机场客运量约210万人次，同比增长约28倍，客运量最高的一天超过8万人次。

3、上证报：截至2月16日，“十四五”期间已核准抽水蓄能电站共计67个项目，装机规模合计为9219.1万千瓦，项目投资金额合计约为6116亿元。专家表示，到2030年，要投产抽水蓄能总规模1.2亿千瓦左右，到2035年我国抽水蓄能总装机规模将达到3亿千瓦，预计可以带动全社会每年平均600亿元以上的直接投资。

三、市场观点

1、海通证券：本轮行情有望迎来第三段普涨

2022年10月底以来宏观预期经历了三个阶段，分别对应消费+地产链、新能源+TMT、TMT轮动上涨。参考2019年初第一波上涨，先价值后成长再普涨，在基本面和资金面的驱动下，本轮行情有望迎来第三段普涨。对比历史本次上涨时空尚有差距，短期行业或均衡，全年成长更强，尤其是数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点、医药。

2、申万宏源证券：春季行情未结束，下阶段价值占优

春季行情未结束，下阶段价值占优。重申短期市场调整，但幅度有限的判断。短期因素触发调整(科技成长性价比下降，国内短端利率中枢抬升，美联储紧缩加码预期反复)，中期格局依然有利于A股：国内经济逐步复苏，中期美国经济衰退，经济“中强美弱”格局不变。支撑TMT股价中枢抬升的，根本上是2023年业绩反转预期，验证期未到。

四、总结

自去年10月底以来，A 股反映了一系列乐观预期，其中经济复常预期兑现，近期海外及刺激政策乐观预期有所修正，部分获利资金兑现需求强，行情进入整固期。短期回避过热概念交易，配置聚焦基本面向上方向。

与1-2月“强预期”主导的交易环境有所不同的是，随着节后各行业开工恢复正常水平，3-4月渐迎业绩真空期后的经济数据验证+复工复产正常化+企业季报披露期，市场对于景气兑现的关注度提升。以1月至今板块高频景气跟踪看，一季报值得关注的景气方向包括：

1）修复弹性居前的大消费，尤其高端消费复苏趋势更优：受益于疫情快速达峰、消费场景复苏，2023年以来各消费板块环比修复明显。如餐饮/航空/旅游等，包括航空、铁路、餐饮（预制菜）、酒店、旅游景区、白酒、免税、影视、黄金珠宝等消费板块，以及药店/中药等疫情受益品类均有望实现同比高增。

2）高景气依旧的新能源/军工：储能订单饱满，光伏产业链经前期降价后排产上行，汽车特斯拉链/新技术方向逆势量增，军工一季度补交付。

3）传统行业中，成本压力下行的电力，及业绩稳健的基建/城商行。电煤价格一季度以来受供给偏强而需求疲弱影响震荡下行，电力盈利周期反转验证；政策及资金支持下，基建业新订单PMI高增，年后项目开工率较优，预计增速依旧高企。综合来看，行业关注：医药、食品饮料、储能/光伏新技术、建材、芯片设计/MLCC等。

我们将致力于为您提供最新的财经资讯以及股票基金新闻，了解更多财经新闻资讯欢迎关注腾赚网。

　　风险提示：文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。投资有风险，入市须谨慎。