黄金和白银的关系

黄金和白银的关系，黄金/白银比率(GSR)

虽然相对于黄金，白银完全没有自己独特的投资理念。许多投资者将其比作‘穷人的黄金’，但没有人能否认两者之间的高度相关性。因此，在贵金属投资领域，如果关注黄金和白银的价格比(简称GSR)，可能有助于我们判断两个投资品种可能的投资走势，从而大大提高我们投资的成功率。

从长期来看，白银价格主要受自身供求关系和市场情绪的影响，但在很多时候，黄金价格的涨跌和黄金投资地位的变化还是会影响白银价格的涨跌，因为在很多投资者眼里，黄金和白银的地位和价格是相关的。

黄金和白银无论是金属特性还是金融作用都非常接近，但是在它们的价格之间很难画出一个固定的等号或者公式。16世纪初，中国的金银汇率为1: 6，即1盎司黄金的价值等于6盎司白银。18世纪初，欧洲国家开始与中国进行贸易时，汇率是1: 10。当时欧洲的汇率大概是1: 15。

汇率的计算方法

贸易开始后，除了商品交换和交易外，他们还利用金银在两地的交换差价对实物进行套利。比如把欧洲的产品卖给中国，他们收到了黄金，黄金可以在欧洲换来更多的白银，白银流入中国换来更多的黄金。这种早期的金银套利使得两地差价在18世纪中叶后消失。中国的金银比例上升到1: 15，而欧洲保持在1: 15到1: 16之间。

一些学者试图从不同的数据中计算黄金和白银之间的真实汇率，包括：

1.金银的成分关系。根据地壳的土壤分析，地壳中金的含量为百万分之0.004，银的含量为百万分之0.07，比例为1: 17.5。

2.金银矿床之间的关系。金矿储量估计为9万吨，已证实的为4.2万吨；银的矿产资源量估计为57万吨，已确认量为27万吨。可以得出矿产资源比例为1: 6.33，确认比例为1: 6.43。

3.金银产量之间的关系。2005年黄金产量约为2450吨，白银产量为20300吨，二者之比为1: 8.29。

4.金银的流通关系。100年间，黄金共生产15.2万吨，白银共生产133.6万吨，接近1: 8.80。

从1800年到2000年的两百年间，黄金与白银的平均中间价之比约为1: 31。

黄金与白银的比率被对冲

但是，无论用什么样的数据来论证，从投资者的角度来看，投资市场中黄金的价格和白银的价格才是最重要的。更不用说，从1960年到1980年金银价格巅峰，金价从每盎司35美元涨到850美元，涨幅达2429%；白银从每盎司90美分涨到54美元，涨幅6000%。

在这期间，金银的比例也发生了很大的变化。在银价处于54美元/盎司的高位时，黄金与白银的最低比例仅为1: 15。白银从高位下跌后，跌幅一直大于黄金，金银比从1991年初的1: 15慢慢上升到1: 100。由于近年来白银的表现好于黄金，黄金与白银的比例又开始下降，根据年初每盎司黄金价格(520美元)和白银价格(9美元)以及最新的黄金价格(625美元)和白银价格(12.5美元)，从1: 58下降到1: 50。

金银比的使用方法

用它来套期保值，对冲，市场上专业投资者和对冲基金之间有一个金银比。比如目前金银的比例是1: 50。如果他们认为近期白银涨幅过大，估计年底前黄金会跑赢白银，就会买入黄金，卖出白银。1: 50，他们将买入10000盎司黄金，同时卖出500000盎司白银。用金银比交易的另一个好处是，买入的成本可以被卖出的数量抵消。

当这个比例真的上升到比如55时(当这个比例上升到55时，金银价格可以涨跌，只要黄金相对走强)，他们卖出10000盎司黄金平仓，此时卖出的黄金量只需要回购500000盎司白银，剩下的量(约50000盎司白银价值)就够了。

把它作为短期的入市指标，因为在短时间内，黄金白银的比值应该是大致有迹可循的。如果金价受到消息刺激，白银来不及立即反应，那么金银比就会变大，投资者就可以判断另一种相关金属的后市走势。

把它作为长期持有白银的理由。目前黄金与白银的比例约为1: 50，但有分析师指出，过去几年黄金与白银的比例将目标定在1: 16，这样白银肯定会变得更强。信徒自然可以以此为理由入市吸金。

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