非农异常强势做空白银的风险低于做多

上周五美盘前夕，受埃及局势失控影响，原油快速上涨，带动贵金属反弹。然而好景不长，随后公布的美国6月新增非农就业人数为19.5万人，远高于市场预期，失业率维持在7.6%。

强劲的数据推动了美元指数和美三大公司股指的大幅上涨，压制了银价的快速下跌，贵金属转为下跌趋势，扩大了投机白银市场的跌幅，创日内新低。截至收盘，金银一直在日内低点震荡。

当前市场的焦点是美联储减少QE的具体时间，本周市场的焦点是美联储的会议纪要。上周五令人瞩目的非农就业报告显示，6月非农就业人数增幅远超预期，但失业率仍稳定在7.6%。我公司R&D部认为，6月份的非农就业报告显示，就业人数大幅增加，而失业率因为就业参与率上升而保持稳定，因此美国就业市场确实大幅改善。强劲的就业数据增强了美联储缩减QE债券购买规模的预期，这再次对贵金属构成强大压力。本周的美联储会议纪要将显示美联储官员对QE的态度，这需要重点关注。

欧洲葡萄牙的政治危机令人担忧，因此国际评级机构标准普尔将葡萄牙的主权信用评级前景从“稳定”下调至负面。随后在当地时间7月5日晚，葡萄牙政府发言人表示，该国总理科埃略(coelho)已与该国执政联盟中较小的政党人民党(People's Party)领导人达成最终共识，使该国逃脱了再次选举的命运。希腊方面，国际金融家与希腊的谈判持乐观态度，预计周一将达成协议。我公司R&D部认为，葡暂时解决了政治危机，避免了重新选举，但重要官员的辞职仍使政府处于危险之中。希腊方面，与国际金融所有者的谈判仍需继续关注。

上周五美银日线收阴线，前期窄幅整理平台被打破。说明短期市场仍有低需求，投资者目前不宜盲目抄底。美银下方1820-1860有强支撑，周五下影线低点也有一定支撑。由于周五阴线实体较长，说明空方力量有所加强，建议投资者维持操作风格。只有在周五低点上方出现明显企稳，才能做多适当。辅助指标MACD可能再次向下发散，但金叉尚未成功。如果粘合后向下发散，市场再次测试1820点新低将不可避免。从红柱无法有效释放可以理解目前市场的弱势情况。

由于上周五市场收跌，在向下测试之前，短期市场仍有低需求。因此建议白银投资者在行情反弹至3780-3800后空仓20%进场，止损30个点，止盈60个点；如果大盘下探3740形成明显企稳，可以小仓位做多，止损30个点，止盈60个点；整体来看，卖空的风险低于做多的风险。

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