沪铜库存延续低位运行 沪铝库存仍处季节性低位

研报正文

沪铜：

【市场分析】

周末进口货源持续清关流入国内市场，日内可交易货源稍显充裕。昨日早间沪铜月差再次走阔至1000元/吨以上，下游市场谨慎观望情绪升温，叠加月底部分终端企业面临资金压力，采购需求有所减少。

上海市场1#电解铜现货成交价格64595元/吨，较上一交易日上涨565元/吨，沪粤价差有所走扩。目前基差维持高位区间波动，且库存延续低位运行，预计短期内仍支撑升水及铜价。

【投资策略】

建议暂时观望。

沪铝：

【市场分析】

昨日夜盘市场未延续下跌，小幅度企稳。本周市场主要影响因素：

1、关注11月3日的议息结果以及联储官方表态。

2、云南地区减产规模为20%，后续是否继续减产目前未收到相关消息。

3、本周下游电解铝开工率为66%，环比下降0.2个百分点。

4、消息面：本周LME大概率公布对俄罗斯金属制裁结果。

5、本周电解铝社会库存为62.6万吨，处于季节性低位。

6、成本端：随着煤炭价格持续走高，成本端来到18000元/吨。

目前看，国内微观利多+海外宏观利空仍是主线，关注联储议息会议的表态，下周LME对俄金属制裁的最终结果或将公布，预期“一刀切”的概率偏小，阈值设定策略实施概率较高。综上，本周预期行情波动或较为剧烈，不建议持有期货进行单边博弈。

【投资策略】

消息面影响较大，不建议持有期货进行博弈。