加仓TCL中环和阳光电源、操作快进快出 券商资管三季度炒股思路出炉

　　百亿基金经理人数减少。

　　三季报披露仍在进行中，券商资管的炒股路线逐渐曝光。

　　Wind统计数据显示，结合上市公司三季报和券商资管产品三季报，截至10月27日，券商集合理财共持有487家上市公司，总市值达341.91亿元。

　　表：券商集合理财个股持仓市值前十。数据来源：Wind、界面新闻研究部整理

　　从个股持仓市值来看，贵州茅台(600519.SH)位居榜首，总市值22.77亿元，较二季度末缩水12.98亿元。自去年一季度股价突破2500元/股之后，贵州茅台震荡调整，三季度累计下跌8.44%，四季度以来更是跌跌不休，10月跌幅已超20%。

　　即便如此，贵州茅台依旧获得中信证券多只资管产品加持，中信证券红利价值、中信证券臻选回报、中信证券卓越成长、中信证券臻选价值成长的持股数量都超10万股。

　　美锦能源(000723.SZ)紧随其后，信达证券旗下支持民企发展的锦添1号产品持有18.17亿元。该产品自去年三季度新进成为美锦能源第二大股东，但是今年以来，在公司股价连续3个季度下跌的同时，锦添1号已连续3个季度减持。

　　此外，券商资管产品对国联股份(603613.SH)、宁德时代(300750.SZ)的持仓市值也都在10亿元以上。光证资管尤其青睐TCL中环(002129.SZ)，光大阳光优选、光大阳光北斗星180天滚动、光大阳光智造、光大阳光稳健增长等都有持仓。

　　从个股调仓动向来看，券商资管产品新进成为了哪些上市公司十大股东，又从哪些个股十大股东名单退出了呢?

　　新进个股中，不少公司三季度净利润下滑甚至亏损，但是依旧无法阻拦券商资管产品的热情。

　　表：券商集合理财新进个股持股数量前十。数据来源：Wind、界面新闻研究部整理

　　其中，中金股票策略相中了拓邦股份(002139.SZ)，持有1156.75万股，新进成为第7大流通股股东。今年一季度，拓邦股份大跌40%，二季度回暖后，三季度又跌15%，最新股价仅有11元/股，相比于去年年末已经“腰斩”。

　　公司业绩表现为增收不增利。2022年三季报显示，拓邦股份前三季度实现营业收入65.35亿元，同比增长16.31%;归属于上市公司股东的净利润4.59亿元，同比减少18.87%。

　　中信证券红利价值新进益生股份(002458.SZ)第8大股东，该公司业绩并不优秀，作为一家养鸡大厂，由于鸡苗价格下降，前三季度亏损4.02亿元，同比下滑276.05%。

　　拥有70.35亿元规模的中信证券卓越成长最为踊跃，三季度大举加仓新能源车产业链、家居等，新进蔚蓝锂芯(002245.SZ)、索菲亚(002572.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、北摩高科(002985.SZ)4只个股，前两只业绩都同比下滑。

　　值得注意的是，尚未披露三季报的格林美(002340.SZ)也被中信证券卓越成长相中。7月28日，格林美宣布，拟初始发行不超过1957.23万份全球存托凭证(GDR)，另额外发行281.84万份GDR，每份GDR代表10股本公司A股股票，募集资金总额超3亿美元。发行完成及超额配售后，中信证券卓越成长将一跃成为公司第三大股东。

　　表：券商集合理财卖出个股持股数量前十。数据来源：Wind、界面新闻研究部整理

　　三季度剔除的个股中，券商资管展现了“快进快出”的操作。

　　中信证券卓越成长二季度新进南玻A(000012.SZ)第8大股东，三季度已经退出;今年一季度新进人福医药(600079.SH)第9大股东，随后不断减持，三季度已从股东名单消失。

　　同样是二季度新进、三季度退出的，还有中金股票策略持有的沪电股份(002463.SZ)，海通海蓝量化增强、海通海丰11号、海通海丰12号持有的*ST吉药(300108.SZ)，中金铭柏1号持有的中储股份(600787.SH)、双塔食品(002481.SZ)。

　　另一方面，上市公司三季报披露的同时，持有公募牌照的券商资管公司们也在发布基金三季报业绩。

　　在震荡的市场环境下，百亿基金经理人数减少，管理规模大多下滑。

　　表：持牌券商资管旗下百亿权益公募基金经理。数据来源：Wind、界面新闻研究部整理

　　Wind统计数据显示，管理规模超百亿的权益基金经理共有7名，其中6名来自东证资管。财通资管姜永明退出百亿榜单，管理规模缩水至97.08亿元。

　　在7名百亿基金经理中，除了中泰资管姜诚和东证资管秦绪文，其余5人的管理规模均较二季度末有所下滑。

　　在管基金重仓股票显示，姜诚三季度主要增持了中国建筑(601668.SH)、海螺水泥(600585.SH)、建发股份(600153.SH)等地产产业链个股，以及工商银行(601398.SH)、招商银行(600036.SH)等银行股。他表示：“长期回报除了取决于企业价值本身之外，还受制于买入价格，或者简而言之，超额收益来自‘物超所值’，也不是过程中的曲线形态。所以我们的目标是以尽可能低的价格买尽可能好的东西，好东西的评价标准是长期重量，而非短期趋势。而低价的好货更多埋藏在市场的偏见之下，所以投资组合形成于对市场的被动应对，而非主动调配，或者说是主观认知和市场出价的交集。”

　　秦绪文聚焦电池产业链，三季度大举增持亿纬锂能(300014.SZ)、思源电气(002028.SZ)。他认为，不同锂离子电池制造企业在2022年上半年展现出来的盈利水平并不是一个终局状态。况且，剧烈上涨的碳酸锂价格也干扰了市场对锂离子电池制造企业长期盈利水平的准确评估。辩证的看，高企的碳酸锂价格对电动车行业的发展未尝不是一件好事：这将激发出来大量的供给，从而将碳酸锂价格再度拉回到一个更加可持续的、有利于需求释放的合意的水平。另外，锂离子电池除了用在动力电池领域，还用在储能行业。电化学储能，在全球范围内，需求正在高速增长。这为锂离子电池制造行业开辟了全新的第二增长曲线。

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