10月26日沪锌:关注 25000-25500 压力
研报正文
【现货】:10月25日,SMM0#锌24870元/吨,环比-170元/吨,对11合约升水350元/吨,环比+10元/吨。
【供应】:2022年9月SMM中国精炼锌产量为50.39万吨,不及前期预期,环比增加4.12万吨,四川受限电影响产能开始复产,同比减少0.8万吨或3.08%。2022年1~9月精炼锌累计产量为441.4万吨,累计同比去年同期减少3.08%。
【需求】:10月21日当周,镀锌开工率69.95%,环比-1.9个百分点;压铸锌合金开工率43.92%,环比-1.42个百分点;氧化锌开工率54.1%,环比-2.1个百分点。
【库存】:10月24日,国内锌锭社会库存9.71万吨,较上周五-0.29万吨;10月25日,LME锌库存49825吨,环比持-750吨。
【逻辑】:四季度国内矿山生产淡季,但进口原料补充,原料内紧外松格局小幅改善。高温缓解后,冶炼开工率小幅上升,同时需求下滑。美债收益率持续倒挂,但美联储有望放缓加息节奏。欧美通胀高企,居民购买力下降。
【操作建议】:关注25000-25500压力。
【短期观点】:谨慎偏空。
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