市场出货氛围偏弱 甲醇港口库存依然偏低

研报正文

行情小结：

截至10月21日，MA2301合约收于2632元/吨，一周累计下跌102元/吨，跌幅3.73%，品种总持仓量为2278986手，环比上周增加144103手。

江苏01基差235.5元/吨，周环比走强109.5元/吨，01-05合约月差190元/吨，周环比走强15元/吨。交易所仓单7118张，无变化。

市场动态：

本周国内甲醇市场区域分化运行，港口表现好于内地。周初甲醇期货随原油回落，后半周期货走高，周内华东局部大风封航等导致到货量少，去库背景下，周内港口基差走强；

内地甲醇市场周内补跌，下游需求一般，内蒙、山西局部疫情形势严峻，加之久泰大甲醇周内正式外销，陕蒙产区主流跌至2400-2450元/吨附近。

周内内蒙北线至鲁北运费涨至年内偏高水平，短期或仍存一定支撑。江苏2867.5元/吨（+7.5）鲁南2790元/吨（-30）内蒙2425元/吨（-75）河南2710元/吨（-40）

要点关注：

1、到货较少，港口库存大幅下降。周内华东局部大风封航等导致到货量少，港口总库存环比下降11.22万吨至50.47万吨，处于近5年同比低位。

2、本周国内甲醇市场运费偏高整理，内蒙受制疫情，车辆运转放缓，加之油品套利一般，周内内蒙北线至鲁北甲醇运费继续走高，处于年内偏高水平。

操作建议：

暂时观望。前期部分停车/降负MTO企业暂无恢复预期，加之久泰大甲醇周内正式外销，市场整体出货氛围偏弱，但港口库存依然偏低，短期呈现区域性行情概率较大。