股神林园: 未来超越白酒茅台的医药股——中成药

　　在治疗三大病时，一些经典的中成药很有疗效。林园看重这类经历了时间考验的老字号中成药。他说：“中医药大都没有彻底的创新，都是老方子的再利用、老技术的再***。首先，这类中成药风险比较小，都是传统的药方，经过了几千年的实证，副作用较小，可以起到维护健康的作用。其次，它的***都是中药的再利用。比如说，国内还有一例中成药，本来是用于治疗肝病的，但突然发现它在其他并发症上的效果也非常好。”

　　同仁堂的安宫牛黄丸可以提高损伤脑细胞的耐缺血缺氧能力，延长其存活时间，为患者抢救赢得时间，从而减轻因脑细胞坏死导致的身体残疾。它可用于治疗中风昏迷、脑炎、脑膜炎、中毒性脑病、脑出血、败血症。当病人突发心脑疾病，出现头痛、头晕、四肢麻痹无力、偏瘫、口舌歪斜、口齿不清等中风症状时，先服用安宫牛黄丸应急，再去***治疗，能够***减少患者致残率及死亡率。

　　治疗心脏病的神药还有速效救心丸。在救命药排行中，葫芦瓶装的速效救心丸名列前茅。在1983年以前治疗心血脑管病的药物主要是***，但是副作用太大，而速效救心丸的副作用却非常小。速效救心丸的功效为增加冠脉血流量，缓解心绞痛。

　　林园在三大病方面的投资首选中成药。在2018年的时候，林园认为国内西药类医疗公司的估值已经贵了，所以主要买国内的中医药公司。最重要的是，很多中成药的利润非常高，比如速效救心丸的利润远比***高10倍。当前阶段，***的植物药、中成药公司还处于小规模成长阶段，等它们壮大到一定程度，一定会确立其行业领先地位，甚至走向世界。

　　医药投资也有细分。关于西方的化学药，林园不建议投资。他说：“我们基本没有投仿制药，所以对这一部分研究少一些。但我感觉仿制药企业将会变少，最后整个行业回归到一个常规该有的利润水平。一些没有产生规模效应的企业会消亡，仿制药企业的竞争会减少，资源向头部企业聚拢，成为批量化生产的一个行业。这和电视机行业有点像，因为技术水平差不多，只能是持续降价。凡是持续降价的行业最后都会形成寡头，因为大部分小企业都没了。我们主要投资那些针对治疗糖尿病、心脑血管病、高血压所产生的并发症的药，有一部分中成药，但不投仿制药。三种慢性病产生了医药行业70%的营业额，其中又有60%的钱是花在了缓解症状上。化学药品的消费很少，比如说一个心血脑管的病，在医疗手册里心梗的首选药物是***，但是***的消费量，全***一年才不到4000万，太小了。所以一定要投人们日常不断在用的药。”

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