PTA开工负荷偏低 短纤直纺涤短产销清淡

研报正文

PTA：上一交易日，PTA2301合约下跌，跌幅2.06%，华东市场现货价为6295元/吨，基差率为10.41%。

供应方面，扬子60万吨正常运行，逸盛大化225万吨正常运行，福海创450万吨PTA装置降负至5成，目前PTA负荷上调至77%。PTA新装置投产进度较慢，受到原料制约，开工负荷偏低，装置投产后或将面临累库压力。

需求方面，江浙涤丝产销局部促销放量，整体依旧偏弱，平均估算在4成左右。成本端方面，PX开工率为73.4%，有小幅下降，PTA内盘加工价差为421.25元/吨，小幅修复。

综上，PTA后期新装置投产后将面临累库压力，成本支撑一般，预计短期内PTA价格震荡偏弱运行，建议短期逢高做空，注意仓位控制。

策略方面：逢高做空。

短纤：上一交易日，短纤2211主力合约下跌，跌幅1.77%，华东市场现货主流价为8101元/吨，基差率为7.85%。

供应方面，江阴某直纺涤短工厂产量提升150吨/天至1000吨/天；江苏某直纺涤短工厂计划本周再提一条60吨/天水刺短纤生产线，供应增量明显。

需求方面，聚酯负荷在83.2%；中国轻纺城成交量为748万米，环比减少122万米，较去年同期增加638万米，成交重心小幅回升，直纺涤短产销清淡，平均23%，江浙直纺涤短大多报价下调百元。

综合来看，短纤供应增加且成本端支撑减弱，下游聚酯端仍未缓解高库存状况，预计短纤期价跟随成本端偏弱运行，中长期整体呈现震荡波动局面。

策略方面：建议反弹抛空，注意止损。