市场供应将趋于宽松 玉米价格或将承压

研报正文

一、行情回顾

节前玉米期货主力C2301合约报收2773元/吨，环比下跌62元/吨，跌幅2.19%；周内最高价2825元/吨，最低价2742元/吨。

现货方面，全国玉米现货均价为2837.25元/吨，较节前下跌2.75元/吨。港口方面，截止9月30日，锦州港地区水分14.5以内容重720以上新粮收购价2770元/吨，周环比上涨20元/吨；水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2800-2820元/吨，周环比持平。

水分15%玉米平舱价2850-2860元/吨，周环比下跌20元/吨。鲅鱼圈港地区水分14.5以内容重720以上新粮收购价2770元/吨，周环比上涨5元/吨；水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2780-2800元/吨，低位下跌20元/吨。

水分15%玉米平舱价2850-2860元/吨，周环比下跌20元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2930-2960元/吨，周环比持平。

二、基本面分析

工业消费方面，Mysteel农产品统计，2022年40周全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米102.7万吨，较前一周增加7.9万吨；与去年同比增加0.4吨，同比增幅0.41%。

Mysteel农产品调查数据显示，玉米淀粉开工率大幅度上升，全国玉米加工总量为56.54万吨，较上周玉米用量增加6.92万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.59万吨，较上周产量增加4.39万吨；开机率为54.01%。

据Mysteel对全国35家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期全国开机率参考58.68%，较上周开工率56.93%，上调1.75%；全国DDGS生产总量参考10.588万吨，较上周产量10.273万吨，增加0.315万吨，增幅参考3.07%。

库存方面，据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第40周，截止10月5日加工企业玉米库存总量194.2万吨，较上周下降5.08%。截至10月9日北方港口四港玉米库存共计约210万吨；截止周五广东港口玉米库存80万吨。

国外方面，咨询机构APK-Inform表示，乌克兰2022年谷物产量预计在5410万至5570万吨之间。作为对比，2021年为创纪录的8600万吨。

乌克兰基础设施部表示，根据联合国和土耳其促成的协议，自8月1日到9月27日已有231艘装载530万吨农产品的船只离开乌克兰的三个海港(敖德萨、切尔诺莫斯克以及尤日内)，目的地包括亚洲、欧洲和非洲。

国内方面，10月8日农业农村部最新农情调度显示，全国秋粮已收获6.72亿亩、完成51.5%，进度同比快3.1个百分点，日收获面积3500万亩左右。

分地区看，西南地区收获过七成，西北地区六成半，华北和黄淮海地区过五成，长江中下游及华南地区近五成，东北地区过四成半。

三、后市展望

目前东北产区新粮还没有大量上市，由于收割延迟，市场上量较少，贸易商有一定惜售情绪；不过出于对新玉米集中上市预期冲击，加上饲用稻谷成交好转，对陈粮采购热情有所降温。

华北黄淮产区国庆假期受新一轮冷空气影响，部分地区出现降雨天气，增加了新粮收割难度，同时给物流运输也带来不利影响，深加工厂门前到货量下滑，企业收购价上涨为主，随着天气放晴，企业到货情况有所改善，目前收购价根据到货情况调整。

北方港口对新粮收购也比较谨慎，不过到港量较低，对价格形成支撑。消费方面，生猪养殖利润可观，提振玉米饲用需求；深加工企业库存持续下滑，或有一定补库需求。

外盘方面，美国农业部季度库存偏利好、同时俄乌局势再起波澜，市场担忧黑海谷物出口受阻，对全球谷物未来供应再度产生担忧，对盘面形成向上驱动；另一方面，美玉米新作收割进度加快以及销售订单不佳限制了盘面上涨空间。

国内来看，受成本增加以及收割延迟影响，预计农户惜售情绪比较浓，对玉米市场有一定支撑，后期随着新作收割进度加快，市场供应将趋于宽松，届时玉米价格将承压，关注后期农户的售粮节奏。