沪锡库存持续去库 沪镍后市关注现货情况

研报正文

沪锡

期货市场：上个交易日lme涨0.14%至25000美元/吨，沪锡涨0.43%至181730元/吨；上个交易日沪锡盘面反弹，下游畏高而采购意愿偏差，询价接货情况不多。

品种方面前期因高温限电，部分炼厂限产，库存持续去库，但去库幅度放缓，8月锡锭产量14682吨超预期，预计后期供应增量持续释放，近期进口窗口打开，预计后续海外货源持续流入国内。

另外消费端有所好转，下游电子和光伏订单略有增长，综合来看供需均有增长，在国内低库存的支撑下锡价下跌空间有限，当前价格下关注成本支撑位，注意控制风险。

策略：震荡行情宜观望。

沪镍

期货市场：上个交易日lme涨0.14%至25000美元/吨，沪镍跌1.72%至194330元/吨，镍矿—镍铁—不锈钢产业链上下游均对价格有支撑，镍矿由于菲律宾雨季将至，矿价相对坚挺，而不锈钢产业链本月有所修复，9月排产预期增加10%。

但长期来看，印尼新投产能逐步释放叠加国内房地产恢复情况不及预期，双重因素影响下对镍铁价格有所压制，将负反馈于镍价；新能源方面需求强劲，国家政策利好拉动新能源汽车消费，同时三元电池高镍化趋势将持续带动对于镍元素的需求。

在当前库存低位叠加海外纯镍现货紧张的情况下，助推资金情绪，镍价短期将维持宽幅震荡，后续需关注现货情况以及旺季需求是否被证伪，建议多头控制风险，空头等待价格上涨乏力信号入场。

策略：等待布空机会。