供应回归预期压力较大 甲醇或有回落风险

研报正文

背景分析：内蒙古地区甲醇市场整理为主。北线商谈在2360-2400元/吨，南线商谈在2250-2270元/吨，整体成交顺利。太仓甲醇市场窄幅整理。纸货少量低位询盘，套利出货，基差走强，成交尚可。

现货小单：2700-2710，基差01-20现货成交：2705-2710，基差01-309中成交：2695-2700，基差01-309下成交：2700-2720，基差01-2010下成交：2710-2725，基差01-15/-10。

外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-330美元/吨，远月到港的中东其它区域船货参考商谈在+3.5-6%，关注周内实盘成交动态。

装置方面：山东新泰正大25万吨/年甲醇装置于9.12晚停车检修，预计9.23附近重启。宁夏和宁化学30万吨/年甲醇装置8月初附近停车检修，目前暂未恢复，预计9月20日重启。山西大土河焦化20万吨/年焦炉气制甲醇计划于9月12日开始重启恢复。

河南中新化工甲醇装置于7月11日夜间因成本问题停车，计划13日夜间点火重启.内蒙古伊东九鼎年产10万吨甲醇装置现运行平稳，厂家计划15日起停车检修10天左右，待跟踪。

云南云天化年产26万吨甲醇装置于8月28日故障临停，原计划9月中附近恢复；现因配套供电系统检修，故该装置重启推迟至9月24-25号附近。

核心逻辑：装置陆续恢复，开工上行，MTO开工仍然偏低，价格上行乏力，或有承压。9月供应回归预期压力较大，但当前现货价格仍然坚挺，未见明显拐点，且兴兴、阳煤重启，天然气炒作等预计价格短期坚挺。但继续上升空间有限，市场传闻华东某MTO有降负停车预期，甲醇或有回落风险。

操作建议：观望。

风险因素：装置意外检修，进口超预期等。