供需格局仍然偏宽松 PVC期货仍有回落风险

研报正文

期货市场：上一交易日，PVC主力合约夜盘跌逾2%。昨日早评提到与基本面背离，昨夜美联储公布cpi以及加息预期后，前期反弹较多，现实基本面较差的商品普遍走弱。回归PVC供需上游开工继续回升，来到同期平均水平。

最新库存小幅增加，同比仍然较高，随着供应端的增加，需求跟进不足，下游制品开工前期小幅回升，同比偏低，出口方面或呈现季节性回落趋势，国际最新报价暂时持稳。虽然9月供应回升幅度不会太高，但由于整体需求跟进不及，供需格局仍然偏宽松，但后市建议仍以逢高沽空操作为主。

供应方面：上游开工环比增加1.01个百分点，处于同期偏高区间。成本利润方面来看，大部分外购装置亏损加重，西北一体化装置来到盈亏线附近。

需求方面：国内近端需求在前期低价成交略微好转，整体库存小幅去化，但目前硬制品管材型材开工仍然偏低，软制品开工维持稳定，出口市场后市预期有回落风险。华东电石法五型主流报价集中在6580-6700区间，乙烯法在6750-6950区间，实盘成交集中在低端，较昨日涨幅有限。

库存方面：截至2022年9月9日，中国PVC生产企业在库库存天数在4.72天，环比减少0.19天。国内PVC生产企业货源交付仓储及出口交付增多，库存略有减少。

策略方面：建议逢高抛空为主。