玻璃需求大幅衰减 纯碱短期宽幅震荡

研报正文

【盘面回顾】

前一交易日纯碱主力01合约开盘价2275元/吨，收盘价2306元/吨，最高2323/吨，最低2273元/吨，上涨1.32%。

持仓49.8万张，较前一交易日减少4.5万张，成交117.9万张，较前一交易日增加2.3万张。中秋节前无夜盘。

【现货概述】

华中地区出厂价在255元/吨左右。轻碱需求持续回升，对纯碱价格是一个有力支撑。

【市场分析】

分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求大幅衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势。

只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量到年底可能才有一定的提升。

因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，而光伏的增量也在托底，所以纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况。

【策略建议】

震荡偏强对待，逢低做多，及时止盈，多看少动。

【风险提示】

下游大规模停产冷修。