库存压力逐步凸显 铁矿石呈震荡偏弱格局

研报正文

【利多因素】

钢联调研显示，本周暂无新增高炉检修计划，4座高炉复产，铁水日产新增0.84万吨/日。多项需求数据呈现环比回升，如高炉开工率，产能利用率，铁水产量，港口疏港量以及钢厂进口矿日耗等指标均验证了业正在处于复产状态中，对于铁矿石需求利好。钢厂进口铁矿石库存仍小幅下降，预计后期钢企可能有补库需求。

【利空因素】

港口铁矿石库存突破1.4亿吨，环比增加超过200万吨，库存压力或将逐步凸显。矿山发货量呈现逐步缓慢增加，如果要完成年度目标，预计后期矿山发货量仍将继续增加，供应端呈现宽松格局。

【品种观点】

多项需求数据验证钢企目前继续复产中，供应端看，矿山发货量依然呈现增加趋势，港口铁矿石库存偏高，库存压力或逐步凸显，中长期来看，矿山要完成年内目标，下半年发货量将比上半年大幅增加。矿价呈震荡偏弱格局，不排除阶段性供需紧张。

【操作建议】

小长假来临，轻仓过节。

【风险因素】

钢企限产和复产；矿山发货异常。