现货市场短期保持坚挺 沥青装置开工负荷回升

研报正文

市场要闻与重要数据

1、9月7日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2212合约下午收盘价3728元/吨，较昨日结算价下跌100元，跌幅2.61%，持仓414959手，环比增加3773手，成交493459手，环比增加62636手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4706-4906元/吨；山东，4310-4580元/吨；华南，4830-4900元/吨；华东，4650-4830元/吨。

3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，5270-5350元/吨；华东，4910-5030元/吨；北方，4910-5030元/吨。

4、美国能源信息署（EIA）预测，2022年欧佩克成员国的石油出口总收入将达到8420亿美元，为自2014年以来的最高水平（扣除通胀因素）。2022年的收入将较2021年增长近50%。

今年收入增加是由于石油产量和价格齐涨。展望2023年，我们预测欧佩克的石油产量将增至3450万桶/日，而对2022年的预测为3400万桶/日。

尽管产量预计会增加，但预计由于油价下跌，欧佩克2023年的净收入将会下降。预计全球石油库存将继续在2023年大部分时间里增加，额外的供应将降低全球油价。

市场分析：由于利润显著改善，沥青装置开工负荷呈现出持续回升的趋势。根据百川资讯数据，截止本周国内沥青装置开工率来到42.79%，环比前一周增加2.08%。

不过短期来看市场压力有限，一方面需求端也在同步恢复，即使资金不足等因素仍制约着部分项目的开工，但随着天气情况好转，季节性因素仍驱动着刚需边际提升。

另一方面，经历过去几个月的连续去库，目前国内沥青库存已降至低位，局部现货资源仍偏紧。

预计现货市场短期保持坚挺，在油价大幅波动的同时沥青现货价格整体持稳。但沥青盘面仍受到原油成本端的扰动，暂时建议观望为主。

策略：短期观望为主；若未来原油大幅反弹带动盘面上涨、基差回落，可考虑逢高空的思路。

风险：沥青炼厂开工率大幅下滑；终端道路需求超预期；宏观经济表现超预期。