白糖供应过剩压制明显 苹果价格依旧承压

研报正文

【白糖】

原糖端，预期供应过剩VS需求旺盛。中期来看，我们认为全球供应过剩预期对原糖压制明显，各主产国压榨情况为主要影响因素。

短期来看，欧洲干旱及巴基斯坦暴雨支撑盘面，原白价差飙升至170美元/吨，精炼糖厂需求旺盛，但我们认为需求带动的上涨难以持续。

短期原糖预计维持高位震荡，关注主产区天气及巴西压榨情况。内盘震荡回落，SR2301跌0.71%至5486，夜盘窄幅波动。制糖集团报价持稳，南宁报5620（0），与盘面基差134，糖价处低价区间刺激刚需采购，但整体成交一般。

内蒙古甜菜糖产区或提前至9月15日开榨，较去年同期普遍提前。8月虽销售数据高于预期，但市场普遍认为数据略高，节日备货结束，需求疲软对盘面仍有较强压制。郑糖预计维持底部震荡，短期观望为主。

【苹果】

现货端，早富士上货量继续增加，但多个产区采购客商拿货积极性不高，观望心理明显较重，实际采购交易仍然偏弱。诸如陕西洛川、乾县以及山东栖霞及沂源等多地早富士价格小幅滑落。

盘面上看，01合约冲高回落，持仓变化不大。短期红将军为行情影响核心因素，本周为红将军上市高峰期，近三天红将军价格回落1元/斤，超市场预期，后续随着上市增加，价格依旧承压。

但新季已确定减产，也不宜过分悲观。盘面短期预计维持低位震荡，观望为主，01关注8600支撑