甲醇供应后续有增量预期 乙二醇库存仍是高位

研报正文

【甲醇】

现货报价，华东2610-2720（45/60），江苏2610-2670（45/60），广东2600-2650（50/70），山东鲁南2680-2680（50/50），内蒙2270-2400（0/20），CFR中国（所有来源）257-320（8/8），CFR中国（特定来源）313-320（8/8）。

从基本面来看，内地方面，煤头甲醇逐步复工，非一体化开工最低点已过，但目前内地对港口价差仍偏高；上游非电煤价近期稳定，对煤头甲醇成本有一定支撑。

港口方面，上周卓创港口库存98万吨（+1.9）超预期重新累库，预计9月2日至9月18日沿海地区进口船货到港量在60万吨，到港节奏性回升。

外盘开工率逐步回升中，伊朗Busher、Marjan8月底逐步重启，kaveh、Sabalan仍停车检修中，重启待定，伊朗kimiya亦准备重启中，随着伊朗开工的重新回升，外盘供应最紧阶段已过，关注后续到港探底回升的节奏。

需求方面，兴兴MTO于9.4重启；富德小幅降负；鲁西MTO计划8.11检修15-20天，计划近期重启；诚志一期MTO仍停车检修。

综上，近期内地和伊朗开工逐步回升，供应后续有增量预期，但下游MTO检修高峰已过，重启将带来需求增量；昨夜油价继续下跌，对化工品有一定拖累，预计甲醇整体维持震荡格局。

【PTA&MEG】

现货报价：PTA现货报价6575元/吨，跌100元/吨，乙二醇现货报价4215元/吨，涨45元/吨。

基本面来看，PTA供应端，华东两套共计720万吨PTA装置提负，东北一套375万吨PTA装置计划近日提负，预计装置负荷将有所回升。

MEG供应端，浙江一套75万吨/年的乙二醇装置上周因故停车，其另外两套80万吨/年的乙二醇装置目前平稳运行中，三套装置总负荷提升至8-9成，近期装置负荷略有回升，但仍处于低位。

需求上，江浙涤丝今日产销整体回落，至下午3点半附近平均估算在4成左右；限电有所缓和，江浙织机开工率有所回升，聚酯负荷修复。

综合而言，PTA方面，市场消化OPEC+小幅减产，美元指数再创新高，市场重新反应金融属性及宏观压力，原油冲高回落，中长期原油依然承压，压制油价，不过短期PX装置扰动忧虑仍在，且TA供需尚可，对PTA存一定支撑。

MEG方面，行业利润低迷，装置负荷下滑，特别是煤制负荷，供应收缩预期，聚酯负荷有所反弹，乙二醇港口库存有所下滑，支撑盘面修复反弹，不过整体库存仍是高位，乙二醇仍受压制。仅供参考。