需求向好存支撑 液化石油气价格积极上行

研报正文

【利多因素】

本周国内液化气商品量总量为51.40万吨左右，较上周下降1.41万吨或2.68%。我国LPG7月进口量215.05万吨，环比减少12.92%，其中丙烷进口量156.80万吨，环比减少16.17%；丁烷进口量54.94万吨，环比减少2.85%。

9月1日报道，永鑫化工催化装置于8月31日起停工，恢复时间未定，配套气分装置陆续停工。正常情况下永鑫化工醚前碳四产量为200吨左右，目前以外放库存为主。

据了解，中国石油大港石化15万吨/年烷基装置化于8月14日投产运行。中国烷基化开工率在42.6%，环比增长1.51%，产量13.85万吨，环比增长3.75%。

【利空因素】

中国液化气港口样本库存量：178.88万吨，较上周增加9.53%，因为本周港口到船量增加。鑫泰石化催化装置于7月29日起停工检修，于8月31日装置恢复开工，配套气分装置陆续开工。

正常情况下鑫泰石化醚后碳四产量为500吨左右，后续逐步恢复外放。液化气终端需求偏弱，其中烯烃深加工开工率为48%，环比+2.37%，MTBE外销工厂样开工率57.48%，较上周持平。

PHD开工率为63.11%，环比-3.04%。沙特阿美公司2022年9月CP出台，丙烷650美元/吨，较上月跌20美元/吨；丁烷630美元/吨，较上月跌30美元/吨。丙烷折合到岸成本在5241元/吨左右，丁烷5090元/吨左右。

【品种观点】

本周国际油价下跌，商品进口成本继续下降，港口库存增加。下游保持刚需采购，需求向好存支撑，价格积极上行。

【操作建议】

建议逢低适量买入。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。