腾赚财经周刊| 本轮调整行情接近尾声？新能源接近估值底 新一轮上行何时开启？

　　一、早间新闻精选

　　1、国务院近日发布《关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》提出，支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，探索分布式光伏融合发展模式。

　　2、中办、国办近日印发了《关于新时代进一步加强科学技术普及工作的意见》。其中提到，培育壮大科普产业，促进科普与文化、旅游、体育等产业融合发展。鼓励科技领军企业加大科普投入，促进科技研发、市场推广与科普有机结合。

　　3、证监会副主席方星海9月2日表示，将扩大沪深港通股票标的，推动符合条件在香港主要上市的外国公司和更多沪深上市公司股票纳入标的范围。

　　4、工信部原材料工业司副司长张海登9月2日介绍，工信部近期将发布实施有色金属、建材行业碳达峰方案。

　　5、国家发改委产业发展司司长卢卫生9月3日表示，国家发改委将进一步研究完善新能源汽车政策体系，鼓励各地区结合实际出台自治购买和使用新能源汽车的措施，剥除不利于新能源汽车推广应用的政策范例。

　　二、宏观经济

　　1、澎湃新闻：牧原股份于9月1日-2日接受了120位投资者调研。根据当前生猪市场价格以及行业公开数据，公司预计下半年猪价将好于上半年情况。另外，一季度以来公司生猪养殖成本持续下降。近两个月完全成本在15.5元/kg左右。

　　2、中国铁建：9月4日，全球首台大坡度螺旋隧道掘进机在中国铁建重工集团长沙第二产业园下线。该设备整机长约100米，直径为7.03米，能够实现水平200米转弯半径、同时竖向380米曲线半径螺旋式掘进，将参与甘肃北山地下实验室斜坡道建设。

　　3、央视财经：作为“世界圣诞用品基地”，目前，义乌每年向100多个国家和地区出口2万多种圣诞用品。数据显示，1-7月，义乌圣诞用品出口额达到17.5亿元，同比增长88.5%;其中，7月出口额8.5亿元，同比增长85.6%，环比增长75.8%。

　　三、市场观点

　　1、国泰君安证券：价值并不能防守，反击还得靠成长

　　国泰君安证券表示，近期风格切换成为了市场热议的焦点与部分投资者/分析员的共识，无外乎在于便宜的估值与“防守价值”。与共识不同，国泰君安证券认为价值股“便宜”却难以防守，没有足够的预期边际，交易边际难以持续。盈利周期向下+总量政策供给缺乏弹性，价值板块的预期收益将持续受到地产、出口潜在风险以及疫情反复的制约。即使从防守的视角考虑，那降低风险头寸也比切换至并不稳定的洼地更有实际意义。

　　2、海通证券：目前调整已至后期，成长望继续占优，重点关注新能源和数字经济

　　海通证券表示，7月5日以来调整源于市场担忧基本面，参考历史，回吐前期涨幅0.5-0.7、成交量萎缩一半，目前调整已至后期。4月27日市场低点是反转底，基本面领先指标确认中期趋势向上，重新上涨的转机或是保交楼等稳增长措施落地。风格暂时难切换，成长望继续占优，重点关注新能源和数字经济等。

　　四、总结

　　新能源拥挤度已降至中等偏低水位。若后续板块继续横盘震荡，拥挤度将逐步回到历史低位。分析师预期修正强度指标是兴业证券独家构建的“新半军”择时的“秘密武器”，可以领先80个交易日判断“新半军”股价的拐点。这一指标曾精准预测4月底新半军的反转。而当前，指标指向10月下旬新能源或进入新一轮上行窗口。

　　当前时点，市场阶段性进入一个“无主线”、“弱风格”的窗口，寻找α的重要性强于风格的β，当前“新半军”中拥挤度显著消化、业绩确定性较强的方向已可重点关注：锂矿、新能源车(锂电池、零部件)、光伏(逆变器、光伏设备、电池组件)、军工(新材料)等方向。中长期，持续重点关注“专精特新”六大方向：1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、特高压等)，2)新一代信息通信技术(人工智能、大数据、云计算、5G等)，3)高端制造(智能数控机床、机器人、先进轨交装备等)，4)生物医药(创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等)，5)军工(导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等)，6)粮食安全(种业、生物科技、化肥等)。

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