市场现货紧俏 纸浆港口库存仍处去库状态

研报正文

【利多因素】

中国纸浆主流港口样本库存量：177.2万吨，较上期下跌1.7万吨，环比下跌1.0%。8月31日报道，国际技术集团安德里茨获得来自永丰余消费品实业股份有限公司的订单，将向其位于中国台湾清水的工厂提供一条PrimeLineCOMPACTM1600卫生纸生产线，预计在2023年第四季度开机。

这台卫生纸机设计产量达112吨/天，将用于生产生活用纸，包括厕纸、餐巾纸、手帕纸和面巾纸。8月29日报道，德州胜港纸业6号宝拓纸机项目，计划2023年年初开机投产，年产量为12万t高档生活用纸。

8月22日报道，金红叶纸业（南通）有限公司成功投产第13台纸机，主要生产擦手纸，单机年产能达3万吨。该基地计划于下月开机投产18号机。

一期项目全部投产后，将形成成品大卷原纸24万吨/年，后加工成品纸54万吨/年。8月8日据海关总署公布的数据显示,中国2022年7月纸浆进口量为217.6万吨,同比减少3.4%，环比减少7.5%。

1-7月累计进口量1735.7万吨，累计同比减少6.2%。本周生活用纸产量17.3万吨，环比上周期+1.3%，开工率43.6%，环比上周+0.7%，库存天数18.7天，环比上周-2.8%。本周铜版纸生产企业库存60.2万吨，环比-1.3%。

【利空因素】

8月24日报道，智利纸浆生产商Arauco浆厂MAPA项目继续延期，该项目是一条新的漂白桉木硫酸盐浆生产线（BEK），目前该项目暂定10月下旬投产。

8月23日报道，智利Arauco公布2022年9月份报盘：银星970美元/吨；明星885美元/吨，平盘；金星870美元/吨；本周下游成品纸企业需求总体呈现中性。

文-2-化用纸方面，双胶纸生产企业库存88.9万吨，环比+1.0%；开工率58.4%，环比-0.3%；双胶纸产量59.2%，环比-1.6%；铜版纸产量7.4万吨，环比降幅7.5%。

【品种观点】

本周纸浆进口量下降，市场现货紧俏。国内港口库存处于去库状态，出货速度处于中位水平。下游文化纸和生活用纸延续刚需采购，部分原纸厂家继续发布涨价函，为维持现货价格稳定，纸浆价短期区间宽幅震荡。

【操作建议】

观望或短线为主。

【风险因素】

人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况。