A股寒气逼人 信心比黄金更重要！

　　有了五六月份的反弹，现在的市场不至于像三四月份那么灰暗，但也因为7月的烂尾，再叠加8月的寒气，似乎大家更倾向于“无为而治”，亏得不卖，解套就跑，新的不买，先“等”再说。

　　归根结底，还是“对市场没信心”。人的情绪和市场表现是会相互影响，但并不会完全支配市场未来的发展。低迷的环境下，我们可以没信心，但却不应该让“没信心”成为“不能投资”的理由。虽然“对市场没信心”是现在的主基调，但后续的行情真的会按照悲观的预期发展嘛?

　　同样是“没信心”，也让我想起了2018年。一个在这几年的行情加持下，似乎快被淡忘的年份。当时，市场一度跌至2500点以下，很多人被迫坚持到了最低点，涨回到2800点，基本跑的差不多了。信心的摧毁，可以说比起现在，也是有过之而无不及。然而，市场并没有延续悲观预期的发展，2019年一季度的行情，打了大家一个措手不及。

　　每个人都有自己看待股市的剧本，但市场会不会按照大多数人的剧本走，却无法预测。

　　因为现在的“没信心”，我们选择躺平和等待。这或许是一种预防“新增本金”再次下跌的方式，表面上看只要不参与，就等于没风险。但不参与也只是规避了潜在下行的“显性风险”，隐性风险仍然存在。

　　就像我们一起走过的2018年，投资者普遍陷入对市场的深度怀疑时，回过头来看却是宝贵的入场时机，并没有影响2019年之后的行情。但2019年之前躺平和反弹就卖掉了的投资人们，我们当时在想什么?

　　我们其实恐惧的只是过去一年的下跌，但并不恐惧“低位错过”的未来？世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：我

　　很多投资人之所以选择先解套或者再观望，并不是之后就不参与了，更多的是想等到市场彻底好转的时候才出手。但当咱们意识到市场真的开始好转，大多都是已经形成了单边上涨的趋势。

　　背后的隐性风险之一：投资人不仅会有追高的风险，还有可能错过了，就很难再上车;隐性风险之二：非常容易错过前期高安全边际的涨幅的风险;至于其他隐性风险，大家可以自己再想想，就不一一列出了。

　　近期，霍华德·马克斯在宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中也提到：

　　在高位买入并下跌并不是世界上最糟糕的事情，在低位卖出而错过上涨才是最糟糕的。

　　投资当中最有风险的事情，是看不到风险。当我们意识不到风险时，才更容易置身在风险之中。

　　在市场信心不足的情况下，隐性风险更容易被忽视，相反潜在下行的显性风险却更容易引起关注，被高度警惕，以致于我们可以更加谨慎的应对，甚至是利用。

　　虽说躺平或者加仓，都存在风险，但通过控制好节奏的低位吸筹来应对“显性风险”，比防止后续的错过和追高的“隐性风险”，从操作上来说，会更容易把握。

　　目前A股整体估值并不高，绝大多数板块的泡沫在经过上半年的调整之后，已经被挤出和消化了不少。如果能利用好当前的低位，控制好加仓节奏，即便短期内或许还是会因市场的回调出现波动，但更长远来看，“低位吸筹”恰恰是为未来的蓄力。

　　正如霍华德马克斯在《投资最重要的事》里说到：

　　成功的投资不在于‘买好的’，而在于‘买的好’”，也就是说你用多少钱买的，比买了什么更重要。

　　最后，数据是最好的佐证，根据东方财富的统计，历次上证指数穿越3200点时，买入偏股混合型基金指数，即便短期内投资收益会有不确定性，但拉长投资周期，当时播下的种子，总会开花结果。

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　　风险提示：文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。投资有风险，入市须谨慎。