下游改善幅度有限 热卷库存小幅回落

研报正文

一、期货市场行情走势

热卷2210合约收盘价3951元/吨，结算价3930元/吨，最高价3970元/吨，最低价3881元/吨，涨跌幅1.83%，成交量286937手，持仓量618293手，持仓量变化-29019手，以结算价计算涨跌变化50元/吨。

热卷2301合约收盘价3838元/吨，结算价3816元/吨，最高价3849元/吨，最低价3764元/吨，涨跌幅2.02%，成交量131509手，持仓量368792手，持仓量变化-541手，以结算价计算涨跌变化54元/吨。

二、现货市场情况

4.75mm热轧卷板上海价格40至3930元/吨，广州价格50至4060元/吨，天津价格60至3980元/吨，杭州价格30至3980元/吨。

8月18日，我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量292万吨，环比下降8.69万吨，钢厂库存82.56万吨，环比下降0.64万吨，社会库存266.57万吨，环比下降9.81万吨，总库存349.13万吨，环比减少10.45万吨，热卷表观需求量302.45万吨，环比增加0.54万吨。

三、相关信息

1、8月23日，深圳首套房贷利率降至4.6%，二套降至4.9%。

2、第一商用车网数据显示，今年1-7月，牵引车终端市场累计实销仅12.06万辆，同比大降76%，净减少38.4万辆，仅相当于去年同期累计销量的24%，约相当于去年3月份一个月的销量。

3、8月21日，韩国贸易协会公布的进出口数据显示，上半年韩国从中国进口的汽车规模达到2.7557亿美元，同比增长79.7%；从中国进口的电动车规模达到5282万美元，较去年同期剧增367.8%。

4、8月22日，海南省人民政府印发海南省碳达峰实施方案，到2030年全岛全面禁止销售燃油汽车。

四、交易策略

期价带动市场投机情绪有所回升，当前热卷现货成交不温不火。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比大幅回落，库存小幅回落，表观需求环比再度走强。

上半年经济数据公布，整体偏弱，7月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。

短期LPR超预期降息利多情绪，现实高温本周将逐步降温，需求或将转好，技术上，跌破前期平台区，日内反弹，构筑震荡平台概率较大。操作上离场空单，在3950-4000重新回补，暂以区间思路看待。